一 、公司簡介
1.沿革與背景
信邦電子股份有限公司(簡稱：信邦，代碼：3023)成立於1989年12月，為國內連接線組及連接器製造商。近年公司逐步轉型，包含五大事業(健康照護、汽車產業、綠能、工業應用及通訊)，另還開發多款新產品，如電動車充電站的充電槍線纜、風能發電線材、太陽能集線器、半導體設備線材等。
2.營業項目與產品結構
公司主要業務以連接線組裝及連接器製造與代理為主，主要分為連接器及DMIS(線材設計製造整合服務)兩大事業部，2018年度營收比重分別為：連接線組73%、連接器26%、其他1%。截至2019年Q3止，應用比重分別為：工業28%、醫療健康9%、汽車8%、綠能28%、通訊27%。
二、產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
A.電子周邊零組件
連接線：PCMCIA 訊號連接線、電腦暨週邊輸出入連接線(I/O
Cable)、USB 網路連接線(USB Link Cable)、扁平式連接線(Flat Cable)、條碼掃描器輸出入介面模組、LCD 用軟性印刷電路板、LCD 極細同軸訊號連接線。
連接器：網路通訊、電腦週邊及消費性電子產品等所使用之各式連接器。
系統產品：掃頻接收器、USB PEN DRIVE、研製服務產品及消費性電子產品。
B.能源產品
電源整流器製造銷售。
C.無線通訊
行動電話傳輸線、手機連接器、無線天線、RFID。
D.光電通訊
零組件光電連接器、LED、LCM及高頻同軸線。
E.其他
汽車、醫療及工業產品之零組件。
2.重要原物料及相關供應商
|
原物料 |
供應商 |
|
連接器 |
Hirose、NDK |
|
連接線材 |
HONDA、昆山信昌、科寶光電 |
3.產能狀況與生產能力
生產基地位於苗栗、大陸江蘇江陰、北京、安徽桐城、廣東；其中，大陸北京廠主要生產風車及醫療器械的數據纜線，江陰廠生產車用引擎纜線及手機天線，桐城廠主攻毛利約15%大批量產品，中山、長安則生產筆電用的連接器。
2018年9月下旬，位於匈牙利Tatabanya舉行新廠開幕典禮，該工廠主要開發和生產新能源汽車、智慧網聯汽車相關的零部件產品，包括連接器、線束、智慧線材等。
資本支出
2018年起啟動三年擴產計畫，2019年資本支出將會高於2018年度。
4.新產品進度
2015年公司積極分散產品線和客戶結構，目前的產品線涵蓋6大類，新品包括智慧穿戴充電線及自製天線、半導體浸潤式微影系統線束、油壓機控制機櫃線束、風電用變槳控制連接線、航太領域的飛機發動線材線束等。
三、市場需求與銷售競爭
1.產業結構與供需
醫療產業方面，根據資料統計，2017年的規模約為3,598億美元，預估2020年可成長至4,253億美元，2017-2020年複合成長率約5.7%。以區域來看，美國、西歐、日本、大陸等地需求佔比最大；智慧醫療領域也將會是發展重點。
汽車產業方面，因為全球節能減碳趨勢，2017年全球電動汽車市場規模為1,188億美元，預計到2025年將達到5,672億美元，複合年增長率為22.3%。以區域來看，大陸的電動車銷量佔比達5成以上，美國居次。
太陽能方面，全球太陽能供應與市場發展趨於穩定，已有部分國家的太陽能政策開始朝向「擺脫補貼」邁進，較難再出現2013~2017年間每年需求均成長超過20%的光景。
風力發電方面，2018年全球新增風電裝機可接近58GW，其中新增裝機最多的國家為中國、美國、德國及印度。
工業應用方面，半導體產業需求主要來自於AI、IoT、5G無線通訊、工業4.0/智慧機械、車聯網/自駕車、VR/AR、高效能運算(HPC)、軟體及網路服務等八大領域。SEMI預估，2020年全球半導體設備成長幅度達2成以上。至於工廠自動化領域，工業機器人佔比最大，根據機構資料預測，協作機器人發展會最盛，估計到2025年，協作機器人佔工業機器人銷量的3成以上。
2.銷售狀況
主要客戶包括GE、Honda、Symbol、Hisense、Philips、Toyota、金風科技等知名企業。GE為公司最大客戶，營收比重約佔5%。
公司車用連接線材已打入日本知名車廠。工業方面，公司積極打入歐美客戶生產線用微型機器連接線組，以及重電設備相關高電流連接線組。2015年下半年，將取得AS9100航太認證，與歐洲廠商合作切入軍用及航太事業領域。
2017年公司以綠能、工業、醫療等領域之高階產品為發展方向，與國際太陽能微型逆變器系統大廠Enphase(ENPH.US) 簽訂4 年1,000
萬套太陽能光電變流器合約；車用方面，主要以倒車顯影產品為主，並積極布局充電樁市場。
公司近年來推動風力發電市場產品，是國際大型風電設備商奇異、三菱重工維斯特、西門子歌美颯、日立、金風、遠景等供應商，產品涵蓋高階動力電纜連接線組及控制模組。
3.國內外競爭廠商
連接器國內競爭對手為鴻海、台端、禾昌、凡甲、佳必琪、矽瑪、宏致、信音等，國外競爭對手則包括Tyco、Molex、I-PEX等。
連接線材競爭國內廠商為太空梭、亨豐、良得電、鎰勝、良維、松普、萬泰科、聯穎等，國外競爭對手則包括JAE、Molex、RFTECH、Totoku等。
四、財務相關
併購
2009年12月公司斥資324萬美元，收購太康精密52%股權，該公司主要產品為DDR3 記體插槽以及SATA 介面連接器。
2010年1月，公司與緯創合資併購連接器廠太康及旭竑，公司持股5成，太康主要生產NB 的DDR插糟、SATA板端連接器，除供貨給緯創外，另為Tyco代工。旭竑則以生產HDMI，主要出貨海信。
公司調整太康產品結構，發展自有產品ex.與TSMC 合作太陽能模組相關的Junction Box，降低代工比重，旭竑則轉向轉向USB3.0研發。
2010年2月4日，公司斥資200萬美元取得旭竑電子47%股權，該公司主要生產HDMI連接器。
2012年3月，信邦與美國西屋太陽能(Westinghouse Solar)及大陸悅達集團合資成立公司，資本額美金500萬元，主要業務為大陸廠房太陽能屋頂發電工程。西屋太陽能提供專利技術、悅達集團負責大陸市場開發及信邦則提供太陽能連接器、Junction Box及線材模組的專利。
轉投資
a.數碼醫療
2012年1月，取得台大醫院遠距照護中心遠距照護服務專案，主要提供生理資訊傳輸主機、心電圖機及血氧機等設備，患者出院後，仍可藉由數位家庭檢測平台裝置獲得健康諮詢及照護。
2013年3月，研發出可攜式藥物霧化器「Brezze Nebulizer」獲得歐盟認證及2013 iF設計金獎，公司規畫此產品拓展至大陸市場。另，可攜式藥物霧化器屬於個人使用高單價醫療器材產品。
以上資料來源：以上資料Money DJ
五、個股新聞
陳浩寧
2020年7月20日 上午10:52
【財訊快報／記者陳浩寧報導】信邦(3023)今年不畏疫情干擾，已連續三個月營收創下單月歷史新高紀錄，其中，綠能產品上半年營收年增近兩成，為集團營收貢獻前三大的主力產品線。而為搶攻綠能商機，信邦表示，今年已成立風電相關子公司英邁能源以支援綠能業務，未來亦將針對綠能技術加大投資，預計明年在苗栗新建四廠，打造風電設備和線纜元件組裝產線。
信邦指出，今年雖有新冠肺炎以及去年延續的中美爭端干擾，但因與客戶關係緊密，可充分掌握客戶需求，集團營運仍保持穩定成長。在五大產品線中，綠能營收為上半年成長次高的產品線，為前三大主力產品，目前在苗栗、北京、江蘇皆設有工廠和研發中心。去年信邦也躋身嘉義市政府「綠能屋頂全民參與」計畫唯一合作營運商，預計兩年內設置5MW屋頂型太陽能光電系統。
信邦累計上半年度合併營收98.56億元，年增10.18%，其中，醫療及健康照護產業成長19.79%、汽車產業減少7.61%、綠能及節能產業成長18.66%、工業應用產業成長10.55%、通訊及電子週邊產業成長2.51%。
信邦業務據點遍佈全球，在苗栗、中國、匈牙利、美國皆設有工廠和物流中心。這兩年因應訂單成長而擴大投資，2019年落成的研發與廠區，包括北京研發中心、美國俄亥俄州工廠與中國合肥二廠。
而看好電動自行車趨勢，信邦今年在苗栗三廠也開始投入量產電動自行車相關訂單，並為歐洲新創公司量產出貨。信邦表示，電動自行車第二季已出貨8千台，在疫情帶動下，產品才開賣就已供不應求，今年全年有挑戰5萬台的實力，明年還有機會倍增。
2020年7月14日 上午10:58
【時報記者張漢綺台北報導】電子零組件廠-信邦(3023)佈局MAGIC領域多年，且今年開始跨入電動自行車領域，帶動公司業績高成長，今年上半年合併營收98.56億元，年成長10.18%，創下歷年同期新高，歐系外資及亞系外資同步看好信邦營運前景，分別給予「優於大盤表現」及「買進」評等，目標價分別為上看190元及195元。
信邦持續深化並擴大MAGIC五大領域業務，今年亦跨入電動自行車，一連串的佈局讓信邦今年上半年業績未受新冠肺炎疫情影響，反而因電動自行車、醫療、綠能等產品訂單強勁成長而創高。
由於醫療及健康照護、汽車、綠能、通訊及電子周邊等產業銷售較5月成長，信邦6月合併營收為18.36億元，月增3.42%，年增9.23%，連3月創下歷史新高，累計第2季合併營收53.43億元，季增18.42%，年增9.27%，為單季歷史新高，累計上半年合併營收98.56億元，年增10.18%。
信邦因電動自行車、醫療、綠能等產品出貨持續放量，第3季營運展望樂觀，信邦表示，第3季業績可望超越第2季，再創單季歷史新高，法人預估，信邦全年合併營收有機會突破200億元。
亞系外資在最新報告指出，隨著消費者因疫情避開公共交通工具，汽車和自行車的銷售增長，信邦強調，公司是電動自行車受歡迎的受受益者，據公司提供數據，電動自行車的月生產能力將從6月的5000台增加到20年第3季月產8000台，由於電動自行車的毛利率超過30%，我們預計這些訂單將貢獻1%到3%，佔2020年營收2%到4%；我們認為，電動自行車訂單將抵消綠色能源部門的利潤壓力，且工業和醫療訂單保持穩定，信邦亦得利於自動化和物流應用長期趨勢，重申「買進」評等，目標價195元。
歐系外資則指出，信邦前6月合併收入年增10%，與全年目標一致，且排名前20位的客戶仍然是主要的增長動力，加上綠色能源、工業和醫療等客戶數量及產品品項不斷增加，其中工業和醫療領域包括：電子商務、半導體、呼吸機、手術設備、自動化設備等，抵銷了政府補貼對綠色能源下降的影響，考量信邦利潤率提高，我們將2020年到2021年每股盈餘提高8%到15%，重申「優於大盤表現」評等，目標價190元。
六、財報分析
1.每月營收情形
從每月營收來看，信邦今年幾乎不受疫情影響，維持一定水準的成長，從過去觀察來看每年9月前都是信邦的出貨的旺季，9月開始到年底就是淡季，有很明顯的趨勢可以參考，如果淡季不淡那就是準備要大幅成長了。
2.109年第1季獲利指標
從信邦公司來獲利3大指標來看，毛利率維持不變在25%左右，而營益率有小幅度成長，純益率也是同樣成長幅度，進一步觀察信邦第4季均為最低的時候，故第1季淨利率及純益率成長僅符合預期，沒讓人有驚喜感。
3.109第1季EPS情形
信邦第1季EPS無論從月增率獲年增率來看都維持成長狀態，是一隻體質不錯的公司。
4.109年第1季股東權益報酬率
第1季ROE較去年同期來比微幅增加2%，較108年全年度ROE23%略低1.5%，整體而言符合水準。
5.大股東籌碼
400張大股東比例下降1.7%，大股東比率有微幅下降趨勢，但股價卻不斷攀升，就籌碼而言短期較不穩定，可能會巨幅波動。
以上資料來源：參考豁達人生財報選股機
6.總結
信邦公司是一間優質的公司不輸台積電，以ROE來看信邦108年ROE為23%，而台積電108年ROE為20.93%，信邦是略勝台積電，若從近3年來看ROE信邦公司是逐年成長，而台積電是逐年下滑，當然年度ROE是落後指標，若喜歡短期操作的朋友，大概是可以忽略不看，但喜歡長期投資的朋友，不夠錢買台積電，可以考慮買信邦，信邦是間值得信賴的公司，業務發展是依照未來趨勢做調整，例如信邦公司近年跨入綠能發電，而且是國際大型風電設備商奇異、三菱重工維斯特、西門子歌美颯、日立、金風、遠景等供應商，台灣政府近年來也極力推動離岸風力發電，109年是台灣離岸風力發電元年，在114年前台灣要建5.5GW離岸風力發電量，信邦也看見商機，預計明年在苗栗新建四廠，打造風電設備和線纜元件組裝產線，我相信這將是信邦公司未來最主要成長動能之一，個人評價信邦公司可長期持有，最好加碼時間每年12至隔年1月，以上分析為個人投資見解，不具投資建議。
109/8/22更新
信邦7月盈收月增率為3.99 %符合預期，雖近期創新高到185後即開始盤整，對於喜歡高成長股票的人，這檔不會是好選擇，但喜歡穩穩賺的人，值得你慢慢等待。
109/9/13更新
信邦8月盈收月增率為2.71 %符合預期，這檔股票有明顯週期，每年10月營收都會下滑，所以11月是很好的買點，近期這等股票只要開高就會先賣出，等到11月再接回來，本檔股票9月、10月將不再更新，等買回時再持續追蹤。
109/9/16更新
今日賣出價格189.5，報酬率15.79%
