109年9月聰泰科技開發股份有限公司(5474)投資研究分析

 一、公司簡介

1.沿革與背景
聰泰科技開發股份有限公司成立於民國79年，總部位於台灣，主要從事影音多媒體相關產品及MPEG2/數位信號處理器的設計、研發與製造。

2.營業項目與產品結構
2019年公司視訊產品營收比重為100%。
 
二、產品與競爭條件
1.產品與技術簡介
公司近年在產品和技術方面持續投入數位監控、影音多媒體及影音串流等相關產品與服務的研發，並提供客戶ODM服務，產品可分為以下幾類 ：
a. 數位/類比電視卡(PCI介面)
b. 數位/類比電視盒(USB介面)
c. ＨＤ硬體壓縮卡(PCI介面）
d. ＨＤ硬體壓縮盒(USB介面）
e. 視訊轉換卡/盒
f. 視訊轉換器
 
公司主要產品及用途 ：

產品	主要用途
HD影音擷取卡	即時擷取透過SDI、HDMI等介面傳輸的HD影音內容作儲存編輯及播放
Multi-Format視訊轉接器	將SD/HD的影像轉換至另一種影像格式，應用在廣播製作等專業客戶
USB3影音擷取盒	應用於影音多媒體，透過USB3.0即時擷取透過SDI、HDMI等介面傳輸的HD影音內容作儲存編輯及播放
數位/類比電視卡	應用於PC上的視聽娛樂並可觀賞數位或類比電視及提供即時MPEG2壓縮及儲存
SDI to HDMI轉換盒	將SDI信號轉換成HDMI信號，應用在監控或專業廣播
HDMI to SDI轉換盒	將HDMI信號轉換成SDI信號，應用在監控或專業廣播
數位監控介面卡	應用於基於電腦架構，支援高階智慧分析軟體的數位監控系統
多媒體數位影音播放器	支援網路串流內容、數位電視及各種檔案格式的播放與存儲
Home Media Server	透過網路操作遠端PC及HDMI輸出

2.重要原物料及相關供應商
公司主要產品原料包括晶片、記憶體及其他電子零件，供應商來自國內外廠商。
 
3.新產品與新技術
2015年切入3D列印繪圖程式控制領域。
 
三、市場需求與銷售競爭
1.銷售狀況
2019年公司產品銷售區域比重為亞洲佔81.27%、歐洲3.14%、美洲4.39%、其他0.06%、台灣11.15%。
 
近年受惠安控產業在智慧城市及物聯網等應用的崛起，公司ＨＤ-SDI（高解析度數位序列介面）產品熱銷，成為主力產品之一。
 
2.國內外競爭廠商
公司主要競爭台灣同業包括兆赫、廣寰科、致振、西柏、百一、啟發電等，而近年受到中國大陸低價品崛起影響，也成為公司產品一大競爭來源。

 

四、個股新聞

今年EPS可能有挑戰15元的實力？聰泰：以公告為準

公開資訊觀測站重大訊息公告
(5474)聰泰-澄清先探投資週刊2107期關於本公司報導
1.事實發生日:109/09/08
2.公司名稱:聰泰科技開發(股)公司
3.與公司關係(請輸入本公司或子公司):本公司
4.相互持股比例:不適用
5.傳播媒體名稱:先探投資週刊2107期
6.報導內容:聰泰（5474）……，今年EPS可能有挑戰十五元的實力，…。
7.發生緣由:澄清媒體相關報導
8.因應措施:報導中提及之內容與獲利相關數據全屬媒體自行蒐集公告資料報導，實際狀況請以本公司揭露於公開資訊觀測站之資訊為準，有關本公司資訊，請投資人自行查閱公開資訊觀測站，以保障自身權益。
9.其他應敘明事項:無

五、財報分析

1.每月營收情形

聰泰8月營收為3.61億元，月增率為13.9%，年增率為276.8%，數據非常漂亮，已經連續6個月營收月增率達2位數成長，股本3.37億元，難怪短短6個月漲了476%。

2.109第2季獲利指標

109年第1季毛利率為47.59、營益率為22.41、純益率為19.66，從這可以看出來聰泰的產品在市場上非常有競爭力，第2季毛利率為42.17、營益率為29.82、純益率為22.57，第2季獲利指標些微下滑。

3.109第2季EPS情形

109年第1季EPS為1.7，109第2季EPS為4.17成長2倍以上，這間公司正在成長路途上，令人期待。

4.109年第2季股東權益報酬率

第1季ROE為20.56，第2季ROE為49.32，這個幅度是不是很驚人，這也是這檔股票能飆漲的原因之一。

5.大股東籌碼

109年9月大股東持股比例仍不斷上升，雖股價進入修正階段，但是籌碼尚未鬆動，是個好現象。

以上圖表資料來源：參考豁達人生財報選股機

6.總結

這檔股票資本很小，所以主力很容易控制，其波動幅度相對較大，所以心臟不夠強請不要玩這種股票，這檔股票現在已經漲幅很高了，是否可以買呢？以我的交易系統我是認為可以買進的，主要理由為這檔股票仍在成長中，不應先預設立場會漲到哪裡，只要月營收的動能能持續，是有辦法支撐股價，既然確定可以買，當然要以便宜價再買，所以我會等修正後再進場，原則量縮不創低再買，109年9月14日收盤價為315.5。以上分析為個人投資見解，不具投資建議。

聰泰9月營收月增率為-17.45%，大幅下滑已不符合預期，股價也因此一落千丈，從10月8日公布營收至今已從291跌到229，下跌幅度相當大為-21.3%，這也是成長股無法繼續成長就會大幅下跌的特徵，本檔股票已無法繼續成長，將不再追蹤。