110年3月為什麼買進永豐餘(1907)?

前言﹕

一、我觀察一檔股票最重要是看該公司的體質，也就是公司的基本面，如果基本面不錯，再觀察技術面及籌碼面，但技術面及籌碼面我並不是很看重，最主要仍以基本面為主。

二、基本面我主要看三個指標，包括月營收月增率、毛利率及營益率，原則上這三個指標我就可以判斷這間公司是否可以獲利逐季或逐年增加，只要判定這三個指標，符合我的標準，我就會納入觀察，觀察一陣子確認股價與基本面是有連結，再逐步布局。

說明﹕

一、首先，來討論永豐餘的每月營收，從109年6月開始他的營收月增率都為正，是個非常漂亮的階梯圖，可以看得出公司業績是正向發展，符合本人第一指標要求，但是110年2月營收月增率大幅下滑，主要是2月過年關係，造成工作天數減少致月營收下滑，所以屬正常現象不必擔心。

二、第二，再來看公司的毛利率，毛利率主要代表產品在市場的競爭力，這個可以看兩年就好，畢竟我的投資週期大概是半年至2年，所以看2年已經看得出這間公司的變化，108Q1毛利率為15.14，而且是逐季慢慢增加，109Q4毛利率為22.35，毛利率也是正向發展，符合本人第二指標要求。

三、第三，最後就是看營益率，營益率主要代表公司的管理能力，營益率增加代表研發費、管銷費用下滑，才有辦法提高營益率，108Q1營益率為1.99，而且是逐季慢慢增加，109Q4營益率為9.32，營益率也是正向發展，符合本人第三指標要求，另外要注意109的Q3的稅前淨利突然跳升，109Q3的營益率為8.01，但稅前淨利跳升至17.71，這表示公司有些業外收入，而且這筆業外收入金額很大，比本業獲利還要大1倍，所以EPS也突然跳升，但其實這就是我不喜歡看稅前淨利或稅後淨利這個指標，因為這個指標很容易被灌水，這點可以多加注意。

總結

一、這間公司是在朝正向的道路往前，所以值得投資，因為2月過年關係工作天數減少，造成營收月增率大幅下滑，屬正常現象，因為2月營收大幅衰退，所以是布局的好機會，因為工作天正常後，營收月增率必定會大幅成長，所以現在可以逢低布局。

二、從技術面來看，我本人是看周k，目前永豐餘已修正完成，最後一個黑周k已完全被紅周K吞噬，所以隨時都可以進場，布局可以買綠不買紅，慢慢買不太容易被套牢。

三、最後籌碼面部分，400張大戶持股的比例微幅增加，這樣很不錯，有機會進場。

四、出場時機，當營收月增率連續兩個衰退時持股賣出。

永豐餘持股成本29.67

110/06/20更新

永豐餘上漲過程中不斷增加持股，最後持股平均成本為33.87，目前查詢紙業旺季為8月、9月，到時候會賣出。